一年前，当山姆?班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)的FTX帝国崩溃时，似乎可能标志着加密货币行业的丧钟。然而，从那以后，加密货币的旗舰比特币的价值翻了一番多。
比特币虽然远低于近7万美元的历史高点，但已从ftx后的低点约1.6万美元反弹至约3.5万美元，尽管许多热门的、快速致富的投机资金已转向人工智能领域的交易，但整个加密市场的价值仍约为1.35万亿美元。
尽管上周晚些时候，对Bankman-Fried(被称为SBF)的审判为银行业提供了令人不安的洞见。
就在FTX和Bankman-Fried的私人对冲基金Alameda Research自愿破产近一年后，他被判犯有七项电信欺诈和共谋洗钱罪，加起来可能被判一个多世纪的监禁。
由于Bankman-Fried利用FTX软件中的一个秘密后门“借用”FTX客户的资金来弥补Alameda公司的亏损，以及为其奢华的生活方式提供资金(在巴哈马的一套价值3500万美元的顶层公寓、私人飞机、数百万美元的付款和赠与父母的房产)，以及向政客捐赠超过1亿美元的竞选基金，FTX交易所的投资者损失超过80亿美元(123亿澳元)。
对许多人来说，魅力十足的班克曼-弗里德(Bankman-Fried)的兴衰既象征着对加密市场的渴望，也象征着对加密市场的怀疑。他蓬乱的头发、惯常的t恤和工装短裤服装，以及所谓的“有效利他主义”(effective altruism)哲学——追求巨额财富，最终将其全部捐给慈善事业。
自2019年成立以来，在短短三年多的时间里，FTX的价值在2022年初飙升至超过320亿美元，这是围绕加密资产形成的狂热，尽管整个加密市场在去年11月达到了略低于3万亿美元的峰值，到2022年将下降约1万亿美元。
Bankman-Fried自己的账面财富最高超过250亿美元。他是该行业最引人注目、最有影响力的人物之一，可以接触到国会中一些最有权势的人物，(也许是在他的捐款的帮助下)在有关加密行业监管的辩论中有很大的发言权。
当有人向加密新闻网站Coin Desk泄露资产负债表时，Bankman-Fried和FTX的关系破裂了，这暴露了Alameda对FTX的暴露程度。
随着FTX和Alameda陷入破产，很明显，Alameda从FTX客户的资金中抽走了数十亿美元，基本上是在加密资产上赌博，试图填补Alameda资产负债表上的一个巨大漏洞。
这两家实体的管理和簿记都很混乱，几乎没有风险管理，而且FTX的客户资金与Alameda的客户资金大量混在一起。
虽然所涉及的资产是加密资产这一事实往往表明其复杂性，但Bankman-Fried和他的同谋所做的并不复杂。一个发起人将客户的资金用于个人用途，实际上是窃取客户的资金，这并不是什么新鲜事。
这是非常传统的，过时的，欺诈。唯一的高科技方面是基础资产的非常规性质，以及使用编码来创建Alameda的后门访问FTX平台的软件。
当FTX和Alameda破产，数十亿美元的欺诈规模变得清晰时，显而易见的结论是，它最终将导致一波立法浪潮，使加密行业受到与传统金融机构类似的监管，正如美国证券交易委员会(sec)长期以来所倡导的那样。
在一些司法管辖区，这种情况正在发生。阿尔巴尼亚政府决定在这里建立一个监管加密货币的制度，主要使用现有的金融服务法。加密货币交易所将被要求获得许可证、管理冲突、披露财务账户并面临审慎要求。
在英国，政府也即将实施监管。与澳大利亚一样，它将在很大程度上利用现有法律来实现这一目标，同时加强对交易所、托管人以及信息披露的规定。
欧盟的“加密资产市场”立法将于明年生效，这可能是世界上最详细和最规范的监管。欧洲央行(ecb)行长克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)等有影响力的政策制定者已经呼吁采取后续立法。
在美国，什么都没有解决。关于谁应该监管加密货币——如果加密货币需要监管的话——目前仍存在争论，美国证券交易委员会(sec)与商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)正在争夺这一角色。
该领域的一些人，以及国会中的自由意志主义者，抓住了班克曼-弗里德曼案的判决(他可以而且可能会上诉)作为不制定任何新法规的理由。
他们认为，在没有加密货币特定规则的情况下，Bankman-Fried被调查、起诉和定罪，并面临相当严厉的惩罚。在他们看来，这是一个相当理性的观点，FTX丑闻是简单的欺诈行为，它涉及加密资产的事实是无关紧要的。现有的法律足以解决这个问题。
其他人，包括该行业的许多人，认为需要针对加密货币的监管来驱逐行业中的“狂野西部”人物，从而使更可信的人物和组织能够恢复行业的声誉并获得一些信任。
他们希望结束加密货币因繁荣、萧条、诈骗、洗钱和非法活动融资、黑客攻击和其他无法无天行为而产生的混乱和波动的声誉。
班克曼-弗里德案的审判确实表明，欺诈行为，无论是传统的还是其他的，都可以被成功起诉。然而，起诉是在事后发生的。FTX客户的80多亿美元损失惨重。
正如澳大利亚、英国和欧洲得出的结论，这表明确实需要一些监管，无论是轻度监管(以避免扼杀一个确实有希望的行业)还是侵入性监管，为使用加密货币交易所或从发起人或使用加密货币中介购买代币的投资者和其他人提供一些保护。
利用披露和透明度作为监管工具的“阳光原则”，是监管一个不成熟行业最明显的方法，尽管任何违规行为都会受到严厉惩罚。
另一家加密货币交易所币安最初决定出售其持有的FTX发行的代币，随后表示正在考虑收购FTX，随后又放弃了FTX，这让FTX和Alameda黯然失色。一天后，FTX和Alameda申请破产，就在CoinDesk发表导致其垮台的文章一周多一点之后。
摧毁FTX并揭露欺诈并不需要太多的阳光，但如果投资者不必依靠业内人士的行为或内部人士的泄密来了解他们投资的风险，那就更好了，这就是为什么一些披露要求应该是监管部门对FTX事件的回应中最低限度的。