广告的首次亮相
周二，一家联邦法院驳回了美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)拒绝比特币交易所交易基金(etf)的理由，比特币交易所交易基金(etf)似乎已成定局。
这一决定是今年最受期待的裁决之一，将对加密行业产生广泛影响。对于贝莱德(BlackRock)、景顺(Invesco)等传统公司以及其他急于进入数字资产领域的公司来说，这也很重要。
消息传出后，比特币价格上涨了7%以上。加密公司的股票就像
Coinbase Global (COIN)和Marathon Digital (MARA)分别上涨了15%和29%。
但是，尽管潜在的比特币ETF无疑对代币行业是一个积极因素，但有理由怀疑这一决定是否会像价格走势所暗示的那样改变游戏规则。首先，如果美国证券交易委员会选择的话，它仍然有机会反对或至少推迟比特币ETF的首次亮相。
在美国华盛顿特区巡回上诉法院的裁决中，一个一致的法官小组表示，证交会在拒绝灰度投资公司(Grayscale Investments)转换该公司股权的出价方面表现得武断和反复无常
灰度比特币信托(GBTC)成为ETF。SEC曾辩称，比特币市场没有足够的控制措施来检测欺诈和操纵行为，但法官们说，SEC没有充分解释为什么它在批准持有比特币期货的etf的同时，却拒绝了比特币现货etf。
裁决公布后，该机构有45天的时间要求由更广泛的上诉法官组成的小组审理此案。该机构也可以向最高法院提起上诉，不过如果它走这条路，可能需要得到司法部的支持。
即使该机构决定不反对华盛顿特区巡回法院的裁决，它也有其他选择来推迟ETF的推出。sec可能会以法院未提及的理由拒绝Grayscale的ETF转换，此举无疑会引发另一场诉讼。在最极端的情况下，美国证交会甚至可能试图取消对比特币期货基金的批准。
但SEC最有可能做出的决定是让这些基金上市。
该机构和詹斯勒“现在处境艰难，而且在政治上可能站不住脚。最简单的答案就是批准这些ETF，”咨询公司ETF Store总裁内特?杰拉奇(Nate Geraci)表示。
SEC周二表示，正在“审查法院的裁决，以确定下一步行动。”
Geraci表示，他预计现货比特币ETF的推出将“打破”之前的ETF发布记录，同时使比特币期货ETF过时。现货比特币ETF的批准可能会提振代币价格，至少会给贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)、景顺(Invesco)和其他无数申请推出类似产品的公司带来一些收入增长。
然而，收益可能微乎其微。截至纽约时间周二下午4点，比特币的价格在过去24小时内上涨了约7.3%，至27,900美元，总市值约为5,430亿美元。即使一只比特币基金以0.5%的年费占据整个市场5%的份额，也只能产生约1.36亿美元的年收入。
如果ETF获得批准，让金融顾问和其他机构投资者能够以熟悉的包装在交易所交易，从而将代币投资推向主流，那将是真正的财源。加密交易公司NYDIG最近估计，比特币ETF可能会释放300亿美元的比特币新需求。
但即使是这种观点也有其不足之处。ProShares Bitcoin Strategy (BITO)是最成功的比特币期货ETF，首次亮相时表现火爆，但目前只积累了约9.4亿美元的资产。
这一决定对Coinbase Global (COIN)产生了不同的影响，该公司周二收盘上涨近15%，至84.70美元。今年6月，美国证券交易委员会起诉Coinbase，称其经营一家未注册的证券交易所——Coinbase否认了这一指控。
该案的核心是该平台提供的一些产品和代币是否应该在美国证券交易委员会注册。Coinbase首席法务官保罗·格里瓦尔(Paul Grewal)在接受采访时表示，GBTC的决定确实提供了一些支持。
格里瓦尔说:“这无疑表明，美国证券交易委员会需要重新思考它在涉及数字资产的所有方面的执法方式以及对申请的审查。”
格里瓦尔表示，该意见的主旨是“SEC再次以武断的方式违反法律，没有真正考虑适用甚至制定各方都应遵守的共同规则和共同标准。”“我们认为这个主题与我们的案例非常一致。”
Coinbase的案例可能需要数年时间才能结束，但就目前而言，势头显然已转向对加密货币有利的方向。
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